En quoi nous croyons
Echler Solomon Feng fournit une gestion des investissements où les perspectives de récompense sont plus élevées que les risques associés. Nos activités d’investissement fonctionnent conformément à la philosophie détaillée ci-dessous:
L'importance de la gestion des risques
La performance d'investissement exceptionnelle n'est pas notre ambition première, mais une performance supérieure avec un risque moins élevé. Les profits substantiels en période d'abondance ne sont pas une mesure du talent d'un gestionnaire; Il faut des performances exceptionnelles en période de turbulence et de bouleversement pour démontrer que ces gains de bon temps ont été obtenus avec la capacité, pas seulement la tolérance d'un risque supérieur à la moyenne. Ainsi, plutôt que de rechercher uniquement des bénéfices potentiels, nous attachons une grande importance à éviter les pertes. La conviction dominante de Echler Solomon Feng est que, surtout dans les marchés instables sur lesquels nous évoluons parfois, "si nous restons à l’écart des échecs, les succès se prendront en charge".
Importance de la fiabilité
Il ne suffit pas pour nous de faire fluctuer les performances exceptionnelles les bonnes années et les mauvaises performances les mauvaises années. Nous estimons qu’un record exceptionnel doit être obtenu avec une performance globale fiable et supérieure à la moyenne, alliant succès spectaculaires et échecs lamentables.
L'importance de l'inefficacité du marché
Nous pensons que le talent et le travail acharné peuvent générer un "avantage en matière de connaissance" et donc une performance d'investissement exceptionnelle, mais ce n'est pas le cas sur les soi-disant marchés efficients où de nombreuses personnes partagent à peu près le même accès à l'information et agissent impartialement pour construire cette information dans les prix. Nous pensons qu'il existe des marchés moins efficaces sur lesquels l'utilisation de talents et d'efforts sans émotion devrait rapporter de riches dividendes à nos clients, et ce sont ces marchés sur lesquels nous avons choisi d'investir.
Les macro-prévisions ne sont pas essentielles pour investir
Nous pensons que l'obtention de résultats remarquables ne peut être obtenue que par une compréhension et une connaissance exceptionnelles des entreprises et non par des efforts pour prédire ce qui va se passer dans l'économie, les taux d'intérêt ou les marchés financiers. En tant que tel, il s’ensuit que notre processus d’investissement est entièrement ascendant et repose sur des recherches privées propres à une entreprise. Nous utilisons la structuration générale du portefeuille comme un instrument défensif pour nous aider à prévenir la concentration risquée, plutôt que comme un outil facilitant la rétention d’un plus grand nombre de choses qui fonctionnent bien.
Les macro-prévisions ne sont pas essentielles pour investir
Nous pensons que l'obtention de résultats remarquables ne peut être obtenue que par une compréhension et une connaissance exceptionnelles des entreprises et non par des efforts pour prédire ce qui va se passer dans l'économie, les taux d'intérêt ou les marchés financiers. En tant que tel, il s’ensuit que notre processus d’investissement est entièrement ascendant et repose sur des recherches privées propres à une entreprise. Nous utilisons la structuration générale du portefeuille comme un instrument défensif pour nous aider à prévenir la concentration risquée, plutôt que comme un outil facilitant la rétention d’un plus grand nombre de choses qui fonctionnent bien.
Les avantages de la spécialisation
La spécialisation constitue le moyen indéniable de parvenir à la performance que nous souhaitons, ainsi que nos clients. En conséquence, nous avons déterminé que chacun de nos portefeuilles ne devrait faire qu’une seule chose - appliquer une seule discipline de placement - et le faire au maximum de ses capacités. Nous décidons les paramètres pour chaque spécialité d’investissement le plus clairement possible et ne nous écartons pas de cet édit étroit. En suivant ce cours, il n’ya pas de surprises; nos actions et performances découlent toujours directement de la tâche à accomplir.
La disponibilité de portefeuilles spécialisés permet aux clients qui se concentrent sur une classe individuelle d'avoir exactement ce qu'ils veulent.
Rejet de la capacité de synchronisation du marché
Comme nous ne croyons pas en la capacité prophétique nécessaire pour chronométrer correctement les marchés, nous investissons les portefeuilles aussi complètement que cela convient à l’époque. La trépidation sur la situation du marché peut nous amener à nous orienter vers des investissements plus défensifs, à être plus sélectifs ou à agir avec plus de détermination, mais nous ne procédons jamais pour liquider. Les clients viennent chez nous pour gérer au mieux leurs richesses et nous ne devons jamais cesser de faire ce que nous savons être correct. Il n'est pas agréable de conserver des investissements dont la valeur baisse, mais il est impardonnable de réaliser des bénéfices, car nous n'avons pas acheté ce que nous avions l'habitude d'acheter.
